EarlONE 2024全新组合震撼发布，一年来跑赢市场5.44%

大家好，如果您还对EarlONE 2024全新组合震撼发布，一年来跑赢市场5.44%不太了解，没有关系，今天就由本站为大家分享EarlONE 2024全新组合震撼发布，一年来跑赢市场5.44%的知识，包括的问题都会给大家分析到，还望可以解决大家的问题，下面我们就开始吧！

超额复盘

先来复盘一下 2023版自 2022 年 11 月 21 日推送至 2023 年 11 月 10 日的等权重表现，即初始买入等金额，不考虑申购赎回费的纯净值表现。

下图是聚合曲线，可以看到全程总体还是有持续超额的，虽然 9 月迄今处于僵持期。这段时间 EarlONE平均下跌7.09%，而同期万得偏股混合型基金指数则是下跌12.53%，超额收益5.44个百分点。

具体基金来看，去年入选的 12 只基金中，9 只跑赢了万得偏股混合型基金指数，就三只比较拉胯。在跑赢的 9 只中，还有两只贡献了正收益。一只是姜诚姜老板的中泰星元，当下知名的深度价值基金；还有一只是王平的招商量化精选，一只用 PE-REO 模型的主动量化基金。

下图是用同花顺 iFind 追踪的自2021 年末首次发布的 EarlONE2022 版 迄今的走势追踪，只是截面统计，不包含申赎的费用。两年时间，差不多累计了 10 个百分点的超额收益。

继续量化主动二分

放眼 2024 年的 EarlONE 清单，将延续 2023 年量化和主动“五五开”的风格。

老实说，我在做 2023 版时，并未想到在2023 年，主动型基金会继续如此羸弱，指数投资竟然有那么多的超额。

毕竟，经历过炫目的 2019 年和 2020 年，如何用指数投资跟上主动的步伐，都是我等指数投资粉丝的目标。在 2023 年看着宽基指数，看着指数增强轻松打败主动基金，简直就像梦一场。

对于量化和主动的 PK，我一直相信邓公的名言，黑猫白猫，抓住老鼠的就是好猫。

在。。 A股这样一个韭菜茂盛，市场定价极为无效的市场，无论主动还是量化，在追求超额上，都有他们的可取之处的。事实上在编制 2023 版时，我也并没预测到主动的萎靡，而更多只是从一个多策略分散的角度，希望从不同的策略去获得超额收益，所以分了量化和主动，主动之下还有行业均衡和“反脆弱”的区分。

在 2024 年，这个追求策略多样化的思路，还将延续下去，并将进一步的细化。

量化篇：始于指增不限于指增

EarlONE，量化主动五五开，所以量化这块有 6 只基金的名额。

现在说这 6 只基金的半壁江山，也就是之前的“三五十指增”三只。

指数增强的超额收益在逐年递减，这是一个不争的事实。也正因此，我将目光从纯指增基金，转向“准指增”基金。

道理很简单，指数增强基金有诸多限制，比如跟踪误差，比如持仓范围，这些东西当然可以保证业绩不偏离，但也束缚了基金经理的超额获取上限。在超额越来越难的当下，我愿意主动松绑，选择那些束缚更小的“准指增”基金。与此同时，在中证500指数和中证1000指数上，我也不做严格的区分，所以有了如下三只：

中信保诚量化阿尔法(004716)

这其实是一只提云涛管理的沪深300指数的准指增基金。关于提云涛，笔者之前在《量化少数派领衔，这只固收+有何不同？》中也介绍过，属于老一辈的量化基金经理。他给我的感觉，是有点“扫地僧”的味道，专注于沪深300指数的指数增强，没有做热闹的小盘股指增。

下图是截至 11 月 8 日的历年数据，表上每年都跑赢包含股息的 300 全收益，这个业绩是相当不俗了。业内有两位著名的专注 300 指增的“扫地僧”，一位是兴证全球的申庆，一位就是提云涛，申庆不是量化流，而且业绩不如提云涛稳定，所以我就选了提云涛的。沪深300指数分析师跟踪多，定价效率高，所以超额难做。类似提云涛这样专注 300 增强的，或许超额持续性更可观。此外，之前介绍过的汇添富沪深300指数增强(005530)业绩也挺稳，可以作为备选。

国泰君安量化选股 A(016466)

胡崇海的国泰君安量化选股，上周在《指数增强基金，既要收益又要控制回撤，行不行？》刚刚介绍过，属于公募量化“高频流”的。。人物，依托人工智能和低佣金，通过较高的换手率来比较平稳的获得超额收益，。。作是国泰君安中证500指数增强(014155)。

国泰君安量化选股风格介于中证500指数和中证1000指数之间的，其实我对 500 和 1000 之间并没什么执念，所以就交由基金经理自由发挥了。

国泰君安量化选股是去年 8 月成立，下图是去年 10 月迄今和中证1000全收益指数的对比，超额的产生还是相当顺滑。

华夏智胜新锐(018728)

2023年的量化公募，除了国金马芳的异军突起，华夏的孙蒙无疑可以算另一个现象级人物，依托 AI 加持，在小市值指增上战绩辉煌。

截至 11 月 8 日，我跟踪的一众中证500指数增强基金中，过去一年能实现正回报的，只有两只，全数是孙蒙管理。

当然，指增对孙蒙，是一种束缚。

之前《一只强大而别致的基金》介绍孙蒙时就提过，他的华夏智胜先锋(501219)是一个中证500指数的“准指增”，超额更强。

孙蒙是 2021 年末开始管理华夏智胜先锋的，下图是 2022 年迄今他管理的两个 500 指增风格基金的对比，华夏智胜先锋的超额，显然相当可观。站在 2022 年开始，这两个的差别甚至是决定到底是赚 10%还是亏钱的差别。

当然，今次选入 EarlONE 的，不是华夏智胜先锋。毕竟这个基金，今年太多人推荐，转眼规模已经 50 亿元+了。

对于量化指增，规模终究是超额的敌人。EarlONE 一年一更新，所以得未雨绸缪下。华夏智胜新锐(018728)是今年 7 月新成立的基金，定位是中证1000指数增强。这只目前规模 14 亿元，比华夏智胜先锋还是好一些的。当然，如果你对新基金有担心，也可以考虑华夏智胜先锋。

除了定位“三五十指增”的这三只新品，还有两只去年的将继续持有。

招商量化精选(001917)

王平的招商量化精选，最初在不抱团组合中筛选出来，持有也有年头了。虽然在 2022 年依靠强大的抗跌而规模大增，但总算后期基金公司限购，目前的规模 30 亿元出头。

此前我也担心招商量化精选规模大了之后超额下降，但暂时来看，并没这个苗头。

虽然从市值分布来看，招商量化精选是偏中证1000指数风格的。不过之前问过王平，这是他管理的以 PB-ROE 模型来做选股的主动量化基金，不是传统指数增强风格。所以这只，继续保留。

博道远航(007126)

杨梦管理的博道远航是一只锚定偏股基金指数的量化基金。

在去年末，博道远航表现有点失色。但正如我之前在《指数增强的黑箱里，到底有什么》写过的，杨梦经过模型的优化升级，超额很快就追回来了。

在保留这两只老基金的同时，会换出中欧量化驱动，换入一只新基金。

过去一年，中欧量化驱动的表现不尽人意。这或许与其用量化复刻分析师研判行业个股的模式有关，毕竟 2023 年整个主动投资界表现都一般，用量化复刻主观，也会受到拖累。或许未来等到主观超额回来的时候，中欧量化驱动的超额也会回来。不过考虑到形式不明朗，暂时就换一只。

兴全优选进取三个月持有(008145)

换入的是一只量化流 FOF，之前在《用指数增强思路做基金投顾，的确不一样》介绍过的。虽然是 FOF 选基金的思路，但是会用量化的方式，确保选的基金穿透后，对于偏股基金指数的风格没有太大的偏离，如此确保跟踪的成效。

从截至 10 月6 日的年度表现来看，今年是相当抗跌。

增加这只 FOF，也是希望能够增加多一种策略，用量化选基金的方式来对万得偏股混合型基金指数产生超额收益。

需要提醒的是，这是一只三个月持有期的基金。EarlONE 一般一年一更新所以这个持有期问题不大，但如果你对随时赎回有要求，这只建议不要放入。

主动篇：更多均衡

主动篇的六只，有保留也有更换。

先来说保留的。

中泰星元(006567)

姜老板的中泰星元应该不用多说了，主动基金中深度价值的一面旗帜。

姜老板喜欢写文章，路演也不少。不过老实说，姜老板的大多数文章和路演，我都没啥大热情，反正姜老板业绩挺稳，这类拿着就是了，路演说啥还真不用太关心。

下面截至 10 月 8 日的年度回报，就是一个心安。

如果是不了解姜老板的风格，依然建议听下知行小酒馆对姜老板访谈的播客节目。

广发睿毅领先 A (005233)

林英睿的广发睿毅领先，2023 年应该正处于他自己的至暗时刻。

当然，作为逆向价值型基金经理，重仓航空板块，这和 2022 年的双位数正收益，可谓是一体两面。

更何况，和林英睿深聊过，了解他的投资理念，所以，对于今年的回撤，我并不那么在意。

林英睿每个季度的“小作文”我都会仔细读一下，尤其是今年，能够读出他的无奈和坚定：

在主流的彷徨和结构的炽热里，基金重仓风格与微盘风格出现了单季度接近20%的收益率差异，呈现了比较典型的流动性充裕但缺乏基本面方向的周期切换特征。我们所持有的主要方向的基本面高频数据不断超预期，但股价表现却比较糟糕，我们基本没有太多操作。基本面与股价背离的状况，我们在过去七年多的市场中也经历过数次。

历史经验告诉我们：在“胜率高”“赔率好”“中长周期有望持续稳定表现”同时出现的时候，时间确实会是你的朋友，因此不妨贪婪一点。

国泰研究优势(009804)

在 EarlONE 2023 年的 12 只基金中，徐治彪的国泰研究优势是吊车尾的，但我依然准备保留他。

平常和徐治彪兄交流的频率比较高，所以知道他的风格，了解他作为成长流基金经理中“人间清醒”的定位和不抱团的立场。

当然，作为成长流基金经理，尤其是主要仓位在医药和新能源的前提下，过去一年表现拉胯不奇怪。但这某种程度上也是我要保留他的原因。EarlONE整体是一个比较“肉”的组合，不追求进攻性，所以行情好必然吃亏。

国泰研究优势，算是其中进攻性比较强的品种，尤其是在我近期很是看好医药的前提下，就需要为其留一席之地。更何况，虽然 2023 年拉胯了，但还是跑赢偏股混合的，更不要说 2022 年的显著抗跌了。

银华鑫盛(501022)

对于主动基金，我很热爱的一类就是行业均衡，不押注热门赛道的。

而在行业均衡中，有一类非常稀缺的就是行业均衡适时轮动风格的。王海峰管理的银华鑫盛就是这个风格的。

王海峰的银华鑫盛，第一重仓行业(根据申万31个一级行业指数分类)，一般不超过 10%，这样的均衡是相当不错了。

但与此同时，他优势勤于换仓的风格，看看 2023 年中报十大行业的增减仓幅度，也就知道了。

这样的风格，虽然往往不出挑，但每年的表现也不会太令人担心，超额收益比较稳。

目前，王海峰的管理规模在 112 亿元。虽然当期成为百亿之后，很多持有人就担心其超额下降，但至少从目前的表现来看，王海峰还没有让人失望。

事实上，我对王海峰的规模宽容度是比较高的，道理很简单：王海峰的均衡轮动和姜诚的深度价值一样，是目前充斥大盘成长、硬科技的主动基金市场非常稀缺的风格，这种是值得宽容的。

在此基础上，再调入两只新品。

汇丰晋信策略优选 (016174)

EarlONE 追求多策略分散，所以对于吴培文的汇丰进行这样一个内置三种价值投资策略的基金，天然就是有好感的。

关于吴培文的思路，在这个基金发行期就写过，参见《源于 “不安全感” 的超额收益》和《涨得不像个价值派》。

吴培文的这只基金去年 9 月发行，因为年初抓住了计算机的行情，所以超额收益一下子就拉出来了。五月迄今，超额也没回吐，反而是缓慢增加。选入吴培文，也是希望能增加一些 EarlONE 的进攻性，尤其是在科技这块。

国投瑞银瑞利（161222）

綦缚鹏其实挺早就关注，之前在讨论高股息股时，还引用过他的观点。

毫无疑问，綦缚鹏也是那种行业分散的风格，第一大行业一般就 10 个点左右。其实类似风格的并不少，比如还有拿了晨星奖的杨鑫鑫的工银创新动力，今年业绩还比綦缚鹏好，行业更为分散。

之所以最后还是选了綦缚鹏，一个理由就是他常年对于煤炭、有色等资源股有不小的配置，而商品的长期牛市可能始终是我担心的一个问题，总希望组合中能有应该的品种。在 EarlONE 组合中，林英睿是曾经在周期股上有上佳表现的，再加一位綦缚鹏，可能更令人放心一些。

国投瑞银瑞利是綦缚鹏权益基金的旗舰，2016 年管理迄今，也是经历过两轮熊市年份考验的，答卷都还算令人满意。虽然代价就是在 2019、2020 年这样的年份比较肉，不过这点我并不介意。

毕竟，我是那种牛市不怕跑输，但求熊市少亏的基金投资者。

其实行业均衡的主动基金，有不少可以备选。比如去年放在 EarlONE 的林乐峰的南方转型增长，还有同属南方我觉得更好的卢玉珊的南方价值臻选、范妍的圆信永丰优悦生活，以及刚刚提及的杨鑫鑫的工银创新动力，都可以根据自身的喜好替换。

最后，给一张 EarlONE 2024 版的历史业绩，孙蒙的那只因为历史业绩短，所以同时给了华夏智胜先锋的历史业绩。当然还要提醒一下，历史业绩无法预示未来，只是了解过往的走势。

如何更好的使用 EarlONE

细心的朋友应该注意到，我在上面给出的基金代码，全部是 A 份额的。

是的，这个问题我之前在《EarlONE组合，为什么都买A份额》也解释过，为了降低交易的损耗，EarlONE 从开始设计，就是不考虑结合市场情况调仓的，而是追求稳健均衡持仓基金的持续超额。所以，EarlONE是一个一年只更新一次的清单，所以用追求波段操作的 C 份额，在费率上不经济。

2.怎么在京东购买策略？

3.购买后我的持仓在哪里看？

1）京东金融app：进入“我的-总资产”；